Abstract |
Las tecnologías de la información han evolucionado a pasos agigantados desde su primer predecesor, el telégrafo, en el año 1837, hasta resultar imprescindibles en la cotidianidad del mundo actual, y con esa misma vertiginosidad la creación de empresas especializadas en ofertar productos relacionados con ellas se ha esparcido a nivel mundial. Las grandes cantidades de recursos económicos que se mueven en esta industria a pesar de no contar con la infraestructura de la compañía tradicional sin lugar a dudas ha atraído la atención de muchos inversores alrededor del globo terráqueo, por lo que cada vez con mayor ímpetu la necesidad de establecer métodos que permitan determinar el valor comercial de estas compañías se ha convertido en vital. La idoneidad del tradicional Método de Flujos de Caja Descontados (FCD) para valorar las empresas de la “nueva economía” ha sido defendida y rechazada indistintamente por muchos autores, pesando como puntos a favor de esta metodología el hecho de trabajar con datos calculados en base a dinero disponible para sus acreedores y accionistas, y como puntos en contra su alta dependencia del criterio del analista para establecer proyecciones a futuro y manejar situaciones de incertidumbre. Entre los métodos innovadores que han pretendido desafiar el posicionamiento de los FCD, se encuentra el de Opciones Reales, un método que suma a su favor el hecho de poder manejar de mejor manera las situaciones de incertidumbre, pero que se vuelve innecesario cuando existe certezas. Este trabajo ha encontrado que lejos de un método ser mejor que otro, la unión de ambos en condiciones de incertidumbre y volatilidad, desde moderada a extrema, podría ser una buena alternativa para valorar este tipo de empresas. La evidencia de estudios previos elaborados hasta la fecha considera que los resultados obtenidos podrían ser muy fiables, y siendo las empresas tecnológicas tan volátiles y cambiantes como los productos que ofrecen, definitivamente encontrarán una respuesta adaptada a sus necesidades en esta combinación. |