El colapso del mercado hipotecario de los Estados Unidos en 2007 fue el desencadenante de la última
crisis financiera internacional, que se expandió primero a los mercados de inversión y luego a la
economía real. La agitación de los mercados financieros se tradujo en una fuerte caída en los niveles de
consumo, la inversión y las expectativas de crecimiento. Si bien las economías industriales desarrolladas
de América del Norte y Europa fueron el epicentro de la crisis, los países latinoamericanos comenzaron a
sentir sus efectos adversos en 2009. Las consecuencias de la crisis económico-financiera internacional
llegaron a América Latina y el Caribe a través de tres mecanismos principales: la caída en el precio de
los commodities (con el consiguiente impacto en los ingresos provenientes de las exportaciones), el
irregular acceso a los mercados de crédito y la interrupción del ingreso de capitales extranjeros.
Sin embargo, la forma y el alcance de los efectos de estos mecanismos difieren de un país a otro. El
impacto sobre México y los países de América Central y del Caribe ha sido más fuerte en razón de sus
estrechos vínculos económicos con los Estados Unidos, que no sólo incluyen el intercambio de bienes y
servicios sino también importantes flujos migratorios y de remesas. Además, las economías de América
Central y el Caribe también se vieron gravemente afectadas por la marcada caída del turismo. Por otro
lado, la caída de los precios de los commodities y las oportunidades de exportación, que se tradujeron en
mayores niveles de desempleo y en un ritmo de crecimiento inferior, fueron los dos factores que más
afectaron a los países sudamericanos. Luego de varios años de expansión, 2009 encontró a muchos de
ellos, entre los que se cuentan México y Brasil, con un crecimiento negativo. Sin embargo, y a diferencia
de episodios anteriores de crisis internacionales, los países de América Latina mostraron una rápida
recuperación de la reciente crisis mundial. Las tasas de crecimiento promedio, que habían caído a -1,7 %
en 2009, alcanzaron el 5,7 % en 2010.
Se ha escrito mucho sobre las causas y consecuencias económicas de la crisis financiera internacional
para las economías emergentes y los países en desarrollo. Sin embargo, las implicancias políticas y
sociales de estos shocks económicos han recibido menor atención. La intención de este trabajo es
contribuir a dilucidar esta cuestión, para lo cual pone el foco en las economías latinoamericanas. Por lo
general, una crisis económica de esta magnitud genera altos niveles de incertidumbre, debilitamiento de
la confianza de los consumidores y de los inversores y aumento de las demandas sociales al Estado. Las
crecientes presiones sobre los actores políticos en un contexto de recursos limitados pueden debilitar la
legitimidad de las instituciones en sistemas democráticos. ¿Cuál fue la respuesta de los gobiernos de
América Latina ante las dimensiones políticas y sociales de la crisis económica mundial? ¿En qué
medida y de qué maneras se vio la estabilidad de la gobernanza democrática en la región afectada por la
crisis?