Neste artigo, avaliam-se o desempenho e a política econômica dos primeiros dois anos do Governo Lula. Parte-se da análise de resultados econômicos e da “performance” fiscal do setor público. Discute-se, de outra parte, a participação do Estado, enquanto investidor e planejador, na definição dos rumos econômicos do País. Examinam-se também alternativas de políticas econômicas, contrapostas à estratégia liberal adotada pelo Governo. Defende-se a idéia de que o Estado deverá recuperar um papel fundamental para a geração de um desenvolvimento sustentável com inclusão social. Por fim, contesta-se o dogmatismo liberal radical da equipe econômica, segundo a qual a macroeconomia é uma questão a ser resolvida tecnocraticamente, enquanto o crescimento econômico será alcançado via mercado.